很多刚入门的投资者常常会对期权现价和行权价之间巨大的差距感到困惑。明明都是和同一份标的资产相关的价格，为什么差距能大到离谱呢？

什么是期权现价和行权价？

先来搞清楚这两个关键概念。期权现价，简单说就是这份期权合约目前在市场上的交易价格，是随时可能变动的。而行权价呢，是买卖双方事先约定好的，在未来某个特定时间买入或者卖出标的资产的价格。打个比方，你和朋友约定，三个月后以每股100元的价格买卖某只股票，这100元就是行权价。

来源：财顺期权

二、为啥期权现价和行权价差那么多？

1. 时间价值

期权有个神奇的东西，叫时间价值。时间价值就是期权在到期之前，因为时间的不确定性而具有的价值。就好比你手里有一张彩票，开奖之前，你不知道自己会不会中奖，所以这张彩票就有价值。如果马上开奖，价值可能就很小了；但如果还有很长时间才开奖，价值就可能很高，因为你有更多的时间去期待中奖。

期权也是一样。到期之前，标的资产的价格可能会涨、可能会跌，这种不确定性就让期权有了时间价值。时间越长，时间价值越高；时间越短，时间价值越低。所以，期权现价里有很大一部分就是时间价值。比如，一个行权价为10元的期权，可能因为时间价值的存在，现价变成了12元。

2. 波动率

波动率也很关键。波动率就是标的资产价格波动的幅度。如果标的资产价格波动很大，期权的价值也会更高。就好比你坐过山车，过山车的波动越大，你越觉得刺激，愿意付更高的票价。期权也一样，标的资产波动越大，期权的价值越高，因为这意味着期权到期时获利的机会更大。

假设标的资产价格波动很小，期权现价可能就接近行权价；但如果标的资产价格波动很大，期权现价就会比行权价高很多。比如，一个行权价为10元的期权，如果标的资产波动率很高，期权现价可能达到15元甚至更高。

3. 市场供求关系

市场供求关系也会影响期权现价。如果大家都觉得某个期权很好，纷纷去抢购，那它的价格就会被抬高。就好比春节前的火车票，大家都想买，价格自然就高了。如果没人要，价格就会很低。

如果市场上大家都看好某个期权，需求大，期权现价就会比行权价高很多。反之，如果市场冷清，期权现价可能就会接近甚至低于行权价。

4. 利率和分红

利率和分红也会对期权价格产生影响。虽然这些因素相对复杂，但简单来说，利率上升会让期权现价相对降低，因为资金的机会成本变高了；而标的资产分红则会让期权现价相对升高，因为分红会让标的资产价格下降，从而影响期权的价值。

搞清楚这些原因，你就能明白为啥期权现价和行权价会有那么大的差距了。下次再看到这种情况，就不会觉得奇怪啦！

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